为什幺全球金融圈都在关注这档比特币「类 ETF」 上市?

来源  :   H易生活     2020-06-15 21:16:39

2020-06-15

为什幺全球金融圈都在关注这档比特币「类 ETF」 上市?

比特币 ETF 已经被美国证管会拖了超过一年,仍未发放许可,其中一组申请机构 VanEck 和 SolidX 宣布,他们已经找到另一条可用规则,本週将开始发售一种「类似」ETF 的比特币指数基金,成为全球首见的限定版比特币 ETF。

为什幺全球金融观察家都非常关注这个事件?这要先讲到 ETF 这个东西。ETF 称为指数型证券投资基金,简单来说,它把一个市场里面的各种商品打包在一起变成一个「指数」,投资人如果看好这个市场,可以透过证券交易所直接购买这个指数基金,也可以随时出售,长期持有还能获得分红。全球知名的 ETF 像是美国标普 500 指数,是以标普 500 大企业为投资对象的基金,台湾则有台湾 50 这款最早发行的 ETF。

当比特币成为 ETF ,它代表什幺呢?第一,投资人不必持有比特币,不必申请电子钱包就可以投资比特币。第二,这也意味着比特币将成为一种政府正式认可的资产,就像黄金跟股票一样。因此,大型的加密货币交易商和经理人,一直努力想让这个案子过关,但却不断被美国证管会阻挡。

在过去两年,有多家比特币 ETF 申请案被驳回,而最受关注的 3 个案子,分别是纽约证交所和 Bitwise 提出的比特币 ETF,以及纽约证交所提出的以比特币和短期国债组成的 ETF,还有最后的本文主角 VanEck SolidX 的比特币 ETF,这 3 个案子都被证管会延迟批准,而不是驳回。

「首先我们有资产保管问题,你拥有的资产数量必须跟宣称的相符。其次,我们必须确保市场不会被少数人操控,在股票市场上我们有很详尽的规则,但加密货币市场上却没有。」美国证管会主席 Jay Clayton 表示,不能简单的说比特币就像是股票跟债券一样,它们有相似的地方但仍然不同。

资产保管问题很让主管机关头痛,其中一家申请者 Bitwise 就在报告里直言,目前市场上的比特币交易量,有 95% 是假的,根据他们自己追蹤,每天的交易额约为 2.73 亿美元,但是一些交易统计网站宣称的数量高达 60 亿美元。

基于保护投资人的立场,美国证管会不想让比特币 ETF 轻鬆闯关,但 VanEck 和 SolidX 这组团队则在昨天宣布,他们已经找到一条适用的法规,让他们可以发行一种很像 ETF 的投资基金。

这个产品叫做 VanEck SolidX Bitcoin Trust 144A Shares,和 ETF 的差别有两点:第一,它仅限认证过的投资机构购买,一般散户不能加入;第二,它的交易是透过场外交易在 Link ATS 上进行,不能在证交所上市。

对于比特币而言,这是一个好消息。大型投资人能够有规模的加入比特币市场,可能会让市场更健全,另一方面,VanEck 和 SolidX 更希望透过这个信託商品,向监管机构证明比特币市场已经成熟稳定,替真正的比特币 ETF 铺路。

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